一、九月国内焊镀管价格窄幅波动
9月份，焊镀管市场反复磨底，走势上呈现两次冲高，幅度上较上游平缓。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月27日，全国4寸(3.75)国标焊管平均价格4258元(吨价，下同)，比上月同期下跌5元，全国4寸(3.75)镀锌管平均价格4897元，比上月同期下跌53元；全国50*50*2.5方管平均价格4247元，比上月同期下跌101元；全国219*6螺旋管平均价格4574元，比上月同期下跌34元(见图1)。
重点样本城市唐山、南京同一管厂资源焊管价格分别为4000元与4200元，南北价差收窄至200元左右偏窄价差。
图1国内焊管、镀锌管4寸*3.75mm价格走势图（单位：元/吨）
二、9月津冀区域焊接钢管管厂基本面承压修复
1、8月国内焊接钢管产量小幅增长
据国家统计局统计数据显示，2023年8月份，我国焊接钢管产量548.3万吨，环比增长5.22%，同比增长7%；1-8月份，我国焊接钢管产量4224.4万吨，同比增长12.8%。据兰格钢铁网调研数据显示，8月份津冀地区在统计焊接钢管管厂总产量216万吨，较上月增长7.93%。
图2 国家统计局2023年焊接钢管产量数据走势图
2、9月津冀区域主要管厂开工率小幅下降
据兰格钢铁网调研数据显示，9月津冀区域管厂在统计焊镀管总计划产量220万吨，与8月实际产量相差不大；截至9月21日，9月份津冀地区在统计焊接钢管管厂平均产能利用率62.81%，较8月同期上升0.16个百分点。
图3 津冀区域管厂焊管、镀锌管产能利用率走势图
3、节前津冀焊镀管厂出货回暖态势未持续
据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月21日，9月份津冀地区在统计焊接钢管管厂日均出货量3.25万吨，较8月同期下降1.81%，月内管厂出货量较8月底呈逐步复苏态势，但下旬中秋、国庆小长假前的需求未能继续放大，“金九”未达预期。
图4 津冀区域管厂日均出货量走势图
4、焊管、镀锌管管厂库存下降1.24%
据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月21日，9月份津冀地区在统计焊接钢管管厂总库存63.61万吨，较8月同期减少0.8万吨，其中原料带钢库存27.8万吨，较8月同期减少0.4万吨。月内总库存先增后降，下旬供应压力稍有缓解，但迎来中秋、国庆小长假，新一轮原料协议到库，管厂仍将承接一定上游的供应压力。
图5 津冀区域管厂厂内总库存及原料带钢库存走势图
5、管厂综合生产利润修复承压
9月结算周期内焊管厂平均亏损31元，最高达70元；镀锌管原料锌锭均价涨幅1048元，而镀锌管与焊管间价差收窄3元，核算管厂综合生产利润修复趋势承压，再次陷入亏损。
图6 唐山焊管-带钢、镀锌管-焊管价差走势图
综合来看，兰格钢铁网调研9月津冀区域焊镀管厂供需修复，但综合生产利润再次陷入亏损，以价换量背景下库存虽实现下降，但不同区域之间管厂仍然分化，同时将迎中秋、国庆小长假，管厂将继续承接一定上游的供应压力。预计9月国内焊接钢管统计数据产量540万吨。
三、市场刚需韧性支撑
1、焊管社会库存处高位消化阶段
据兰格钢铁网调研数据显示，截至9月22日，全国焊管社会库存总量90.49万吨，较上月增加2.41万吨。8月底贸易商在管厂优惠政策及金九预期刺激下有一定追量补库，而行情快速由涨转跌，华东华南台风、持续降雨影响，库存资源消化缓慢，月内焊镀管市场库存持续小幅累积。
图7 全国焊管、镀锌管社会库存走势图
2、全国焊管样本企业大户出货仍有区域分化
据兰格钢铁网调研数据显示，9月份全国焊管大户成交量月度均值2.09万吨，较上月增加0.12万吨，环比增长6.09%。进入9月天气条件利于施工，月内市场整体出货较8月有一定恢复，但并未现突破，其中华东、西北区域有一定赶工，其他区域变化并不明显。从出货量及价格对比来看，价格及出货走势有一定背离，持续出现低位采购量升、而高位采购量降的现象。
图8 焊管价格及成交量走势对比图
四、八月焊管进出口同增
8月份我国焊管整体出口虽环比回落，但同比仍呈现一定增长态势。海关总署统计数据显示，8月我国焊管出口量达40.12万吨，环比增长5.82%，同比增长2.65%，在国内焊管产量中占比提升至7.32%；1-8月我国累计出口焊管291.15万吨，同比增长16.57%，在国内焊管产量中占比下降至6.89%。
8月我国焊管进口量达0.787万吨，环比增长13.1%，同比下降19.31%；1-8月我国累计进口焊管5.886万吨，同比下降36.62%。
8月我国焊管净出口39.33万吨，环比增长5.68%，同比增长3.21%，1-8月焊管累计净出口285.26万吨，同比增长18.63%。
图9 近三年我国焊管出口量走势对比图
分品种来看，8月石油天然气道焊管出口量达8.25万吨，环比增长60.59%，方型、异型焊管出口量达13.54万吨，环比下降6.1%。从出口流向来看，向亚洲出口占比56.58%，降速放缓至0.55个百分点，其中向中东以及转口贸易区的出口量恢复性增长10%以上，向东南亚国家的出口量仍然下滑。
8月海外钢材市场供应部分下降，其中我国焊管的出口增量区域中东环比下降9.68%，传统区域欧盟环比下降11.65%，亚洲则变化不大。
“一带一路”战略的实施，以及新兴经济体对基建的投入，刺激了我国钢材出口需求，但同时地缘政治、天气等影响，我国焊管出口增量区域西亚、中东等需求波动较大。9月国内货币政策加强逆周期调节，我国钢材出口报价优势尚存，中物联钢铁物流专业委员会调查的8月份钢铁企业新出口订单指数8.3个百分点，至60.1%，连续3个月明显上升，兰格钢铁研究中心预计后期钢材出口仍将高位运行、维持同比增长态势。
五、地产政策密集落地 销售好转
9月以来地产相继出台“认房不认贷”、房贷利率调整等相关政策，购房门槛和购房成本明显下降，明显促进无房有贷款记录，及“卖一买一”购房需求入市。10个重点城市新房成交（签约）面积月环比增12.86%，二手房成交（签约）面积环比增19.71%，销售口迎来修复性改善。
一时间，地产销售成为楼市修复风向标。不过从地产市场的恢复路径推演，销售率先企稳保证企业现金流稳定，随后提升竣工、施工速度，投资和新开工预计晚于销售2-3个季度，即在2024年第三或四季度逐渐释放趋稳信号。
今年国庆节前下游施工企业补库意愿不强。与去年相比，企业补库时间有所延后，补库量也明显下降，不过地产后端竣工表现亮眼，在存量项目支撑下有一定的补库需求存在。
六、十月份焊镀管价格或先抑后扬
9月，央行年内二次降准、地产一系列政策快速出台并落地，市场迎来“政策底”，而钢市市场底并未如期到来。期现价格在政策强、原料强的双重带动下，两次冲高后再次下探，在价格爬坡及底部徘徊阶段需求均未实现突破，这其中有因资金问题贸易商向终端选择性供货的因素在，政策向经济实体的带动作用仍需传导。10月份，政策上稳信贷、稳预期基调不变，但钢市仍在需求起不来、产量降不下去的预期怪圈之中，中秋、国庆小长假未迎来传言中的化债及假期减产，节日期间累积的矛盾仍需观察，其中焊镀管品种需承接协议原料的缘故，基本面压力大于上游。不过预计金融数据将延续反弹，城投化债、粗钢减产等一系列产业政策亦将带动行情快速转向。焊镀管品种上下受限的局面不改，预计10月份需求仍保持韧性，供应存在变数机会，焊镀管价格或先抑后扬，但若控产政策再次推迟，波动空间不大。