29日晚，中国平安(601318)（SH.601318，股价48.25元/股，市值8786亿元）发布中期业绩，上半年公司实现归属于母公司股东的营运利润819.57亿元，归属于母公司股东的净利润698.41亿元，年化营运ROE达18.2%，集团基本每股营运收益为4.63元。
中国平安今日召开业绩发布会，公司管理层对产品切换、公司分红、非标资产风险敞口、新方正集团重整进展市场等关注的热点问题予以回应。
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从3.5%到3%产品切换影响不大
2023年上半年，平安寿险及健康险业务实现新业务价值259.60亿元，新业务价值同比大幅增长45.0%。2023年上半年平安寿险保单继续率显著改善，13个月保单继续率同比上升2.1个百分点，25个月保单继续率同比上升7.0个百分点。
对于新业务价值大幅增长，中国平安联席首席执行官陈心颖认为，一方面有疫情之后需求恢复、3.5%利率产品切换的宏观因素影响，另一方面是过去三年改革的成效显著。
据介绍，平安寿险改革以“4渠道+3产品”战略为核心。一方面稳定代理人渠道基本盘，推动代理人队伍转型升级，另一方面发掘银行优才、社区网格化等新渠道，推动多渠道并重发展。在产品改革层面，打造“保险+服务”差异化体系。
对于寿险预定利率下调，陈心颖表示，产品切换对我们影响不大。“我们的寿险产品可能有2-3个月的产品切换，现在的产品切换会出现两类产品，一类是传统保险，它是唯一一个可以保本保息的3%的产品，另一类分红险保障利率是2.5%，历史结算利率水平在4%以上，在低利率市场下还是非常有竞争性的。”
基于目前的业务价值、利润、分红率水平，陈心颖认为，平安股价严重被低估。
调高分红水平说明管理层对经营的长期信心
中报显示，平安向股东派发中期股息每股现金0.93元，同比增长1.1%。中国平安首席财务官(财务负责人)张智淳表示，平安连续11年提升分红的绝对水平，分红政策和理念是一贯不变的。
对于新会计准则的切换，张智淳表示，“新会计准则只是一个计量方式，并不改变我们所有的业务的实质结果和实质利润，从长期来看，不会影响我们的价值贡献，相应地也不会影响我们的长期的分红结果。从短期来看，对平安的以营运利润为核心的分红政策也没有什么大的影响。”
2023年上半年，公司实现归属于母公司股东的营运利润819.57亿元，同比下降5%。张智淳指出，虽然营业利润受到一些影响略有负增，就是逐步的摊销的影响，但新业务价值已经开始向上，我们业务可期。“在这种情况下，平安调高了分红水平，说明管理层对整个经营的长期的信心。
陈心颖也表示，我们对国内寿险行业发展充满信心，对公司的营运利润也具有信心。公司营运利润有近七成来自寿险业务，现在公司的分红比例只占营运利润的近三成，未来还有很大的空间，会保持稳定的分红水平。
不动产和非标资产“敞口可控，风险可控”
截至2023年6月30日，平安保险资金投资组合规模近4.62万亿元，较年初增长6.5%。中国平安总经理助理兼首席投资官邓斌表示，保险资金一直是中国资本市场的“稳定器”和“压舱石”。我们的目标是要穿越宏观经济周期，通过长期稳定的战略资产配置，通过有纪律的战术配置和价值投资的管理创造超额收益。
2023年上半年，平安保险资金投资组合年化综合投资收益率4.1%，同比上升0.7个百分点。下半年，保险资金将如何投资？
邓斌表示，国家的各项政策在疫情之后的不断的推出，使得我们国家从高速发展走向高质量发展，转型在不断的加强和提升，我们对A股市场保持比较乐观的看法。具体投资方向上，要契合国家发展的方向，契合高质量发展的需求，契合实体经济的需求，将来配置的重点为有良好现金流的、符合中国特色估值体系的股票配置的标的。
对于非标资产和不动产投资的风险，邓斌认为敞口可控，风险可控。
邓斌强调，对于非标债，公司建立了先进的内部信评信用评估管理机制、信评体系、信评团队、信评系统，是有非常完善的风险管控和集中度管控的系统和流程，早发现早预警，现在来讲敞口有非常有限了。对于不动产，从前年就是在开始逐渐的压降，现在主要布局的方向是像租赁住房有长期租赁现金流效应、符合负债需求的不动产。不动产的物权部分占险资的4.5%，集中于一线的城市，里面的隐含的市场价值巨大。
新方正集团重整进展顺利、符合预期
对于新方正集团重整进展，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，资产交割进展非常顺利。平安重整的基本原则是充分融入，深度赋能和加快处置。
“方正集团的医疗板块是中国平安参与重整方正集团的核心原因。”谢永林称，方正集团医疗板块业务充分融入平安集团，支撑平安集团医疗健康战略落地。
“一方面整合资源，组建医疗板块的专业经营团队，全力提升医疗板块的经营效率。1~7月份北大国际医院的营收增长20%。另一方面，推动新方正的医疗资源与集团的保险专业能力、医疗科技能力紧密结合。比如在居家养老产品服务当中，寿险团队已经结合新方正集团的医疗资源，打造医疗、护理、康养的尖端服务。”
谢永林称，在方正集团金融板块业务上，中国平安将对其深度赋能、修复价值，发挥其在金融领域中的专业能力。如平安证券深度赋能方正证券(601901)后，方正证券的业务增速较快。对于其他板块则加快处置，目前整体进度比较顺畅，处置的结果好于预期。信息产业板块有不少优质资产，比如说芯片能产生比较好的收益，积极利用资本市场的力量，一边处置一边寻找产业投资人交到他们手上去，让他们发展得更好。
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